Verdens største aktieejer siger, at banker fortrængte teknologien som drivkræfter for afkast

Norges Bank Investment Management, der ejer cirka 1,5% af de globale aktier, slog sit benchmarkindeks i første kvartal og overgik også MSCI World Index.

Finansielle aktier udgør 14,6% af fondens investeringer. (Repræsentativt billede: Pixabay)

Verdens største ejer af børsnoterede aktier, Norges 1,3 billioner dollars velstandsfond, siger, at finansielle virksomheder har fortrængt teknologiske aktier som de vigtigste drivkræfter for afkast.



Norges Bank Investment Management, der ejer cirka 1,5% af de globale aktier, slog sit benchmarkindeks i første kvartal og overgik også MSCI World Index.

Over tid, og især sidste år, var det teknologi og grønne aktier, der drev afkast, sagde Trond Grande, fondens vicechef, telefonisk. Det, vi har set i første kvartal, har været lidt anderledes, og de bedste afkast kommer fra finansiering og energi.



Topnyheder lige nu Klik her for mere

For finansiering bør vi se dette i sammenhæng med stigende lange renter, hvilket betyder, at banker kan låne ud med højere marginer, sagde Grande.



Finansielle aktier udgør 14,6% af fondens investeringer. Offentlige optegnelser viser, at JPMorgan Chase & Co. er dens største bankbesiddelse til en værdi af omkring 3,5 milliarder dollars. Investoren ejer cirka 2,9 milliarder dollar i Bank of America Corp. og 2,5 milliarder dollars i UBS Group AG. Dens eksponering over for den finansielle sektor gav sidste år et tab på næsten 12 milliarder dollar.

Inflation

Stigningen i renterne, som Grande siger står bag finansindustriens outperformance, kommer midt i spekulationer om, at inflationen måske gør et comeback, delvist fodret med rekordstimuleringspakker i USA og Europa.

Spurgt, om han er bekymret for inflation, omtalte Grande det som et spøgelse. Det vigtige spørgsmål, sagde han, er, i hvilket omfang et afkast af inflationen kan være uventet og stærkt, i hvilket tilfælde investorerne må tåle en vis volatilitet.



I det lange løb er aktier en aktivklasse, der giver en vis beskyttelse mod inflation, sagde Grande.

Fondens aktieportefølje returnerede 6,6% sidste kvartal. Obligationer tabte 3,2%, mens fast ejendom steg 1,4%. Samlet set gav det et afkast på 4%. Stigende råvare- og oliepriser støttede fondens portefølje af energiaktier, sagde Grande.

Men det er nu vigtigt at være forberedt på, at tingene kan vende og vende hurtigt, sagde han.



For at forberede sig på fremtiden har fonden sagt, at den ønsker at være en global leder inden for bæredygtige investeringer. Det inkluderer at fordybe sig i en aktivklasse, som den først for nylig vandt politisk godkendelse til at begynde at købe: infrastruktur for vedvarende energi. Efter et debutkøb tidligere på året sagde Grande, at det ikke er muligt at forudsige, hvor hurtigt hele 14 milliarder dollars, der er afsat til sådanne handler, vil blive investeret.



Disse aktiver har en tendens til at ankomme i klynger, og ikke så ofte, sagde han. Teamet er på plads, og de arbejder på potentielle investeringer. Det er en løbende proces.

Fonden blev oprettet i 1990'erne for at investere Norges olie- og gasindtægter i udlandet og delfede i vedvarende infrastruktur for første gang tidligere på året, da den udvider listen over aktivklasser, den har fra aktier, obligationer og fast ejendom. Norges regering ønsker også, at fonden kaster mere end 2.000 virksomheder ud af cirka 9.000 som en del af et forslag, der skal sikre, at den ikke er udsat for klima eller sociale risici, især på nye markeder.