Bevar inflationsmålet på 4% ... hvis det ikke er gået i stykker, skal du ikke rette det: RBI -papir

Undersøgelsen sagde, at målsætningen om en lavere rente kan give pengepolitikken deflationær skævhed.

Begrebet trend eller steady state -inflation, det niveau, til hvilket de faktiske inflationsresultater forventes at konvergere efter udsving på kort sigt fra en række forskellige kilder, herunder chok, dør ud.

En RBI -undersøgelse har sagt, at opretholdelse af 4 pct. Inflation er passende for Indien, da målretning mod en lavere rente kan give deflatorisk bias til pengepolitikken.



Den vejede gennemsnitlige trendinflation - vores foretrukne trendinflationsestimater - faldt fra over 5 procent til 2. kvartal 2008 til omkring 5 procent i 2009, sagde Reserve Bank of India (RBI). Det lettede derefter støt og forblev på 4,3 procent i 1. kvartal 2020, sagde avisen, der blev forfattet af RBI -embedsmand Harendra Kumar Behera og viceguvernør Michael Debabrata Patra.

En stigning i offerforholdet - yderligere disinflationer vil blive dyrere i form af det forudgående output. Samtidig garanterer den troværdighedsbonus, der tilfalder pengepolitikken, mindre politiske handlinger for at nå målet. Det peger på at fastholde inflationsmålet på 4 procent på mellemlangt sigt. Hvis det ikke er gået i stykker, skal du ikke rette det, sagde papiret.



Begrebet trend eller steady state -inflation, det niveau, til hvilket de faktiske inflationsresultater forventes at konvergere efter udsving på kort sigt fra en række forskellige kilder, herunder chok, dør ud.



Det er værd at bemærke, at trendinflationen stadig er over målet under fleksibel inflationsmålretning (FIT), selvom den er på en faldende bane. Dette indikerer, at inflationsforventningerne endnu ikke er fuldt forankret til målet, men konvergens er i gang, sagde avisen. Underliggende er et fald i inflationens vedholdenhed, hvilket indikerer, at husstande og virksomheder i Indien bliver mere fremadrettet end før, da troværdighed forbundet med pengepolitikken stiger, hedder det.

At forstå vedholdenhed eller inflationens tendens til langsomt at konvergere til dens tendens er også afgørende for at danne passende pengepolitiske reaktioner med hensyn til størrelsen og timingen af ​​politiske handlinger, tilføjede papiret.

Et mål, der er sat under tendensen, giver pengepolitikken en deflationær skævhed, fordi det vil gå i overkill -relativ, hvad økonomien i sagens natur kan bære for at nå målet.

Topnyheder lige nu Klik her for mere



Analogt gør et mål, der er fastsat over tendensen, pengepolitikken for ekspansiv og tilbøjelig til inflationsstød og uberørte forventninger. Trendinflation er et empirisk spørgsmål, og valg af metode er afgørende, hvis estimatet for trendinflation skal være præcist, fastslog papiret. Inden for spredningen af ​​arbejdet med emnet er der en løs konsensus om, at ingen af ​​dem kan overgå random walk -modellen til prognoseformål, hedder det.

Ved fastlæggelsen af ​​pengepolitikken er det nødvendigt at overveje væsentlige ændringer i det samlede makroøkonomiske økosystem, hvor pengepolitikken føres. Trendinflationen faldt endda foran FIT -institutionen, og sidstnævnte forankrede denne tendens, hvilket afspejles i stigende sandsynlighed for trendinflation med 4 procent i både filtrerede og udglattede posteriorestimater, hedder det. Det sandsynlighedsvægtede 16 gennemsnit af trendinflationen er faldet fra omkring 5 procent til 2014, hvor forudsætningerne for FIT begyndte til 4,1-4,3 procent i Q12020, lige før Covid ramte.