Indiens faldende inflationstakt åbner døren for monetære lempelser

Indiens økonomi bremser, trukket ned af reduceret vækst i forbrugsudgifter og svag vækst i landbrugssektoren.

IndienDen årlige detailprisinflation faldt i sidste måned til sit laveste niveau siden juni 2017, da fødevarepriserne faldt for tredje måned i træk, viste regeringsdata mandag. (Filfoto)

Indiens årlige detailinflationsrate faldt til et lavpunkt på 18 måneder på 2,19 procent i december, hvilket styrker nogle økonomers opfattelse af, at centralbanken kan lette pengepolitikken i næste måned, da priserne på mange fødevarer falder, og nationen står over for en produktionsafmatning.



Den årlige detailprisinflation faldt i sidste måned til sit laveste niveau siden juni 2017, da fødevarepriserne faldt for tredje måned i træk, viste regeringsdata mandag.

Resultatet var lavere end de 2,33 procent, der blev registreret i november og stort set på linje med en stigning på 2,20 procent, som økonomer forudsagde i en Reuters -meningsmåling. Satsen er nu styrtdykket fra 5,07 procent i januar 2018.



CPI-tallene fulgte offentliggørelsen af ​​data tidligere på dagen, der viste, at den årlige engrosinflation faldt til et otte måneders lavpunkt på 3,80 procent i december. Tall offentliggjort fredag ​​viste, at væksten i industriproduktionen faldt til 0,5 procent i november.



Indiens økonomi bremser, trukket ned af reduceret vækst i forbrugsudgifter og svag vækst i landbrugssektoren.

Den økonomiske svaghed er et problem for premierminister Narendra Modi, der allerede har kæmpet for at nå ambitiøse jobskabelsesmål forud for nationale valg, der skal afholdes i maj.

Reserve Bank of Indias pengepolitiske udvalg (MPC), der hovedsageligt overvåger inflationsdata i detailhandelen og holdt renten uændret i sidste måned, vil have spillerum til at dæmpe sin monetære holdning på sit møde den 7. februar, sagde økonomer.



Arun Thukral, administrerende direktør for Axis Securities, sagde i betragtning af at inflationen havde faldet ned i de sidste seks måneder, havde centralbanken plads til at lette sin monetære holdning til neutral i første omgang og derefter sænke benchmark -reporenten med 25 basispoint.

På sit møde i februar 2019 ville RBI sandsynligvis dæmpe sin holdning til neutral og vente på, at april 2019 mødes for at reducere satserne, sagde han.

Mindre hawkish tone



Da inflationen er faldet til næsten 2 procent, den nedre ende af RBI’s mål på 2-6 procent, er der plads til, at centralbanken kan ændre sin aktuelt hawkiske tone. Økonomer sagde imidlertid, at RBI kunne vente på, at signalet om føderale udgifter i det årlige budget blev fremlagt den 1. februar, da en betydelig stigning i udgifterne forud for valget kan presse priserne op.

Enhver finanspolitisk glidning på central- eller statsniveau vil have betydning for inflationsudsigterne, sagde Thukral og tilføjede, at regeringen kunne annoncere nogle populistiske foranstaltninger, såsom et grundlæggende indkomstsystem for dem i landdistrikterne eller en inputstøtteordning for landmænd og landløse arbejdere i budgettet. Detailpriser i fødevarer i december faldt med 2,51 procent fra året før, sammenlignet med et fald på 2,61 procent en måned tidligere. Tallene indikerer, at landdistrikterne fortsat er under pres, mens forbrugerne drager fordel af at lette inflationen.



Vrede blandt landmænd bidrog til nederlaget for Modis Bharatiya Janata -parti ved tre centrale statsvalg sidst i fjor. Et eksempel på forbrugssvaghed er biler. I december faldt salget af personbiler med 0,43 procent til 238.692 enheder fra et år tidligere, viser data fra Society of Indian Automobile Manufacturers (SIAM).

Alligevel kan store bevægelser i brændstof- og madomkostninger i de seneste måneder skjule, hvad der sker med priserne i den bredere økonomi. Tre økonomer, som Reuters talte med, efter at CPI -tallene blev offentliggjort, sagde, at de i gennemsnit skønnede Indiens kerneinflation, eksklusive mad- og brændstofomkostninger, var 5,7 procent i december, uændret i forhold til den foregående måned.



For nylig har afkølende inflationsforventninger også været drevet af lavere oliepriser og en rupivaluta, der har formået at stabilisere sig efter et stejlt udsalg.

Råoliepriserne er faldet mere end 30 procent siden 3. oktober, da de ramte det højeste i næsten fire år, og rupien hoppede næsten 6 procent efter at have nået et all-time low på 74,48 den 11. oktober.